迈瑞医疗上半年业绩增速跌至20%以下：行业整顿对医院招标采购的影响将消退

　　“医疗器械茅”迈瑞医疗的上半年业绩让投资者喜忧参半，虽然营收净利创新高，但同比增速跌至新低。

　　8月29日晚间，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（迈瑞医疗，300760）发布2024年半年度报告，上半年营业收入205.31亿元，同比增长11.12%；归母净利润75.61亿元，同比增长17.37%；归母扣非净利润73.8亿元，同比增长16.39%。

　　迈瑞医疗成立于1991年，2018年上市，总部位于深圳。wind数据显示，迈瑞医疗的营收、净利润均创上市以来新高，营收首次超200亿元，净利润首次超70亿元。单看第二季度业绩，营收111.58亿元，环比增长19.04%，归母净利润44.01亿元，环比增长39.27%。

　　但从上半年同比增速来看，迈瑞医疗的步伐却在放缓。2019年至2023年上半年，迈瑞医疗的营收、净利润同比增速均在20%以上，今年却跌至20%以下。迈瑞医疗在半年报中特别强调，上半年归母净利润剔除汇兑损益影响后同比增长22.13%，第二季度剔除汇兑损益影响后同比增长24.02%。官方业绩亮点则强调，迎难而上，稳健增长。

　　迈瑞医疗主要产品覆盖三大领域，包括生命信息与支持、体外诊断以及医学影像，上半年毛利率均在60%以上。拖累业绩增长的是生命信息与支持业务，实现营业收入80.09亿元，同比减少7.59%。该业务包括监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、心电图机、手术床、手术灯、吊塔吊桥、输注泵、手术室/重症监护室（OR/ICU）整体解决方案等用于生命信息监测与支持的一系列仪器和解决方案的组合。迈瑞医疗称，由于医疗行业整顿和医疗设备更新项目导致了今年上半年招标采购活动持续推迟，使得该业务线承担了较大的压力。

　　迈瑞医疗对前景仍表达了乐观，称积压的采购需求总量并未受到影响，推迟的采购项目未来仍将全部释放。据公司统计，截至报告期末，国内医疗新基建待释放的市场空间进一步提升至240亿元以上。

　　迈瑞医疗认为，中国市场医疗行业整顿已逐渐进入常态化，对于医院招标采购的影响也将消退，迈瑞真正的竞争力在一个更加透明和规范的采购环境中将更加凸显。在资金方面，支持设备更新项目的超长期特别国债仍在按计划发行，地方政府专项债的发行进度也观察到有加快的趋势，以上因素将会直接有效地缓解医院的资金压力，为医疗设备的招标采购提供支持。

　　此外，迈瑞医疗体外诊断业务实现营业收入 76.58亿元，同比增长28.16%，其中，化学发光业务增长超过30%；医学影像业务实现营业收入42.74亿元，同比增长15.49%，其中超声高端及以上型号增长超过40%。

　　国际化一直是迈瑞医疗发力的方向。上半年，国际市场营收79.1亿元，同比增长18.1%，占总营收比重约38%，其中欧洲市场营收15亿元，同比增长37.9%。亚太市场营收17.6亿元，同比增长30.1%。相应的国内市场方面，上半年营收126.2亿元，同比增长7.2%。

　　迈瑞医疗称，在国际市场，随着美元加息周期进入尾声，海外客户的购买力也将逐步复苏，为公司海外业务的持续快速发展提供良好的基础。

　　研发投入方面，上半年研发投入19.4亿元，同比下降4.92%，占同期营业收入的比重9.45%。截至2024年上半年，迈瑞拥有近4900名研发人员。

　　8月29日收盘，迈瑞医疗报228.2元/股，涨0.74%，市值2766.8亿元。

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