美联储降息50个基点

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）北京时间9月19日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。

在美联储宣布降息后，全球资产价格大幅波动，现货黄金短线走高，随后大幅跳水，美股也呈现冲高回落走势。截至收盘，道琼斯指数跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳斯达克跌0.31%。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示并不认为降息行动慢了，而是及时的举措。鲍威尔认为，此次降息将有助于保持经济和劳动力市场的强度，但经济预测中没有任何迹象表明美联储急于采取行动。如果合适的话，可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。

经济方面，鲍威尔指出，经济活动继续以“稳健的速度”扩张，预计今年下半年的增长速度将与上半年相似。他认为，美国经济目前没有衰退的迹象。

美联储最新公布的利率点阵图显示，相比今年6月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近3年降息的预期力度大幅提升。以预期中位值计算，美联储官员预计，在此次降息后，今年还将合计降息50个基点，意味着今年内将合计降息100个基点。

如何看待美联储降息？其对全球经济以及股市、债市等资产影响如何？

对此，兴业证券首席策略分析师张启尧指出，回顾历史，美联储大多在美国经济衰退时降息。本次的不同在于美国当前经济韧性仍强，美联储更多是预防性降息。降息周期开启整体利好全球经济回暖和风险偏好回升，股市短期均迎来修复。

在中泰证券政策组首席分析师杨畅看来，美联储降息为各国央行打开降息空间，全球流动性转向宽松。资产价格上，流动性转向宽松理论上利好权益、债券等资产价格上涨且使美元承压；由于市场先前计入一定降息预期，叠加经济担忧上升，故美股在降息后短期出现回调，表明经济基本面仍是股票市场定价决定性因素。

摩根资产管理对记者表示，尽管本次的降息幅度略大，但除非经济出现更实质性的放缓，预期本轮宽松政策仍是渐进的。在经济软着陆的背景下，美联储开启降息周期，对股票和债券市场来说都较为利好，但在经济及地缘政治风险仍有一定不确定性，以及市场预期与实际政策可能出现落差下，仍可能出现一定的波动。

中信证券认为，随着降息预期兑现，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态。生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。

瑞银表示，历史上，美国市场在非衰退期降息时的表现良好，此次也不大可能例外。该机构的基准情景仍是标普500指数有望在年底升至5900点，并在2025年6月底进一步升至6200点。同时，在非衰退降息背景下，亚太股市普遍迎来利好。

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